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扩张停不下来九鼎投资需要更多的钱

发布时间:2019-12-05 02:06:16

扩张停不下来 九鼎投资需要更多的钱

图片来源:华盖创意

昆吾九鼎投资管理有限公司(下称九鼎投资)最近动作频频。

5月19日,在新三板挂牌交易的九鼎投资拟定向发行5亿股,募集资金总额为75到125亿元。这已经是九鼎投资自去年在新三板挂牌以来,第三次向市场抛出定增预案。

早在2014年4月,九鼎投资在挂牌的同时募集资金约35亿元,紧接着2014年7月,九鼎投资完成了约22.5亿元的第二次增资。这家公司对资金的渴求与其多元化战略不无关系。据界面不完全统计,仅今年以来,九鼎投资对外投资已多达5次。

3月12日,利民股份()发布公告显示,公司与九鼎投资合作发起设立苏州利民九鼎投资农业基金,总规模10亿元。

4月29日,九鼎投资发布公告,公司拟作为主发起人筹建设立一家民营银行,进军银行业。

5月4日,停牌月余的常铝股份()推出定增预案,拟募资12.8亿元。其中,本次发行最大的认购方九泰基金为九鼎投资控股子公司,认购数量为5076万股。

5月7日,新疆银丰发布股票认购公告称,九鼎投资及旗下九州证券同时出资入股。

频频扩张需要大量的资金支持。截至2014年年报显示,公司账面资金不足4亿元,短期借款4.5亿元。界面联系九鼎投资相关负责人采访,对方仅表示,“目前公司处于增发缄默期,待证监会审核不便多说。”

事实上,进军银行业,设立农业基金这些也只是九鼎投资今年来大举对外扩张的一部分。5月15日,九鼎投资再次发布公告称,拟斥资41.5亿元控股A股上市公司江西中江地产,把资本触角伸向主板市场。

5月15日,九鼎投资在江西省南昌市江西省产权交易所通过电子竞价的方式,以41.5亿元拍得江西中江集团有限公司(下称中江集团)100%的股权。交易完成后,九鼎投资将持有中江集团100%的股权,并通过中江集团间接持有上市公司中江地产72.37%的股权。

此次买壳与以往的二级市场定增参与认购实现借壳的方式不同,是通过产权交易所竞拍的方式购买公司大股东股份实现控制权。

“这种直接买断控制权的方式就是自己说得算,而且获利也更高。”北京私募人士王建君对界面表示,“如果以二级市场定增的方式进入,首先你不是第一大股东,定增进去变成第一大股东后,原公司第一大股东持有的原始股,一旦二级市场股价涨起来,这部分老股还是会分享收益的。”

为拿下中江地产,九鼎投资付出的价格不菲。

根据中铭国际资产出具的评估证明,中江集团评估后的资产总额为29.13亿元,负债总额10.83亿元,净资产18.3亿元。九鼎投资出价41亿元,溢价126.80%。

“41亿元的收购价格无疑是偏高的。但是对于九鼎投资来说战略意义重大。”北京一位长期跟踪新三板投资的私募经理黄华对界面表示,“一方面,九鼎投资可以实现新三板市场与主板市场打通,当九鼎投资将旗下资产注入中江地产之后,在A股市场的溢价部分可以直接反映到控股股东九鼎投资身上,届时九鼎投资估值也会水涨船高,千亿市值不是梦

。另一方面,入主中江地产后,九鼎投资作为一家PE公司可以将旗下其他资产注入进来,最终实现一二级市场联动。”

所谓“一二级市场联动”,是指PE先在二级市场大量买入股票,然后帮助上市公司在上下游产业链上寻找并购标的,一旦上市公司完成并购,利好刺激股价,PE则可实现持有股票市值的上涨,伺机退出。

“因为是提前买入股票,也就很容易被误解为管理交易或市场操纵。”不过,在王建君看来,这种“一二级市场联动”的模式看似有违规嫌疑,但是在公司法和证券法的层面上是不被禁止的。在具体操作过程中,如果涉及关联交易,可以做回避表决处理,或者信息充分披露,这都是在监管合理范围之内的。

最近,因为股票交易异常,九鼎投资正在被证监会调查。“此次调查仅限于股票异常交易,属于持股小股东个人行为,与公司其他业务没有必然联系,不会对入主中江地产造成影响。”一位接近九鼎投资的业内人士对界面表示,造成股价异常交易的原因主要是九鼎投资的小股东个人转让行为,因为是协议交易,难免有人为的因素在里面。当然,这些行为都是合法合规的,九鼎投资最新的进展情况就是,把这些协议交易的小股东名单上交给证监会,配合调查。

“与主板交易规则不同,新三板做市商制度没有完全建立起来,有些股票挂牌后,没有做市商,不能参与竞价,慢慢就成了僵尸股。因为更多的是靠私下协商交易完成股票流通,所以出现股价大起大落的情况也属正常。”黄华表示。

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