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機械制造高質發展實現共贏已成行業共識

发布时间:2020-01-16 22:28:27

机械制造:高质发展 实现共赢已成行业共识 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:多因素叠加作用下,挖掘机械行业自2016年6月启动增长,截止2018年10月,已持续增长28个月,2018年4月起,高基数效应逐步凸显,展望未来,国内市场销量增速将放缓,出口市场仍大有可为,“高质发展,实现共赢”已成行业共识,主机厂、代理商等行业内人士对2019年挖机行业持谨慎乐观态度,预期增速中枢为-10%~10%我们认为明年行业销量不会出现大幅下滑,坚定推荐工程机械龙头,周期属性减弱,价值属性日益凸显,在行业进入增速放缓的新常态背景下,持续看好龙头企业市占率提升、全球化拓展以及报表修复

※2019年展望:市场更加理性,销量谨慎乐观,行业内人士预期明年销量增速中枢为-10%~10%与上一波周期不同的是,这一波行业复苏,市场更加理性,高质发展,实现共赢,避免价格战已成为行业共识,尽管10月份由于促销,小挖终端价格略有下降,但我们判断未来基本没有再降价空间,因为小挖利润已经比较薄了各大主机厂和代理商对2019年销量持谨慎乐观态度,明年增速预期中枢为-10%~10%,高基数效应下,国内销量增速放缓已成趋势,但出口市场仍大有可为,增长空间广阔

工程机械挖机分会预计:2018年挖机总销量有望达20万台,其中国内销量约18万台,同比增速40%预计2019年挖机市场总销量22万台,其中国内销量20万台左右,2020、2021年市场将进入平稳发展阶段

※环保政策:环保趋严将加快二的淘汰更新速度,有利于新机销售按照挖机八年使用寿命,计算出的保有量来分析,国一、国二、国三的占比分别是6.6%,59.6%, .8%,大量国二阶段排放标准的设备尚在使用中,国四阶段执行日期尚在征求意见中,拟定日期为2020年1月1号,新标准一旦实施,一定程度上会刺激库存机的集中销售,可能出现旧机的集中换新高峰,因此国三切国四背景下,有望带来持续的更新需求

※市场品牌格局:国产品牌认可度不断提升,市场份额已达55%2018年月,国产、欧美、日系、韩系的份额分别为55.2%、17.4%、15.5%、11.8%,国产品牌的份额已达半壁江山,从代理商调研情况反馈,国产品牌质量与外资品牌差距不断缩小,且凭借性价比优势,终端客户对国产品牌的认可度不断提高,从不同品牌份额变化来看,欧美、韩系在此轮行情中市占率总体稳定,日系品牌对此轮增长预期较为保守,占有率下滑明显

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